xx33448899@gmail.comr

倘若美股回调风险加大，当务之急可能是寻找那些未来下行空间相对有限的市场或资产。机构人士指出，前期新兴市场集体调整，已充分反映对未来的悲观预期，相对配置价值在提升，基本面较好的中国等国家相对优势更大。今年以来，外资逆势而上，加仓中国股票和债券已经很能说明问题。一句话，西方不亮东方亮。

我们在说容忍失败的时候，可能要强调两个事情：第一个事情就是在责任清楚的前提下，容忍风险。二是对风险有足够充分理解前提下，你来做投资决策，不是盲目的说可以有风险，有失败，这是不可以的。在这个前提下，我们来看到底应该怎么做，简单看几个领域。一是林毅夫老师团队做的报告，从他们的报告里，我感觉最大的收获就是所提出的新结构经济学最优金融结构概念。最优金融结构一个基本含义，从图中可以揭示出来，金融体系、金融结构应该和实体经济技术企业产业特征相匹配。也就是说，经济发展到不同的阶段，它的结构不同，技术特性不同，可能需要的金融服务方式是不一样的，这时候我们的金融体系应该符合这样的经济结构。对不同企业提供不同的金融服务，他们把不同企业分成不同的类别，有一些是赶超型的，有一些是成熟型的，不同企业所需要的金融服务是不太一样的，相信一会付才辉会具体介绍。

受石油输出国组织（OPEC）减产及中东紧张局势影响，原油期货价格上涨。美国WTI原油期货价格上涨1.4%，报58.7美元/桶。布伦特原油期货价格上涨1.3%。周四美国WTI期货重挫5.7%，布伦特原油重挫4.6%。责任编辑：张俊 SF065

责任编辑：陈悠然 SF104OYO酒店曾获得红杉资本、光速资本、软银等投资。2017年登陆深圳，目前已进驻全国140多个城市，签约酒店已经超过1250家，拥有超过75，000多间客房，业务覆盖深圳、广州、杭州、成都等城市。在加入OYO酒店之前，李维供职于汽车租赁公司神州租车，担任该公司COO兼CFO长达4年之久。在此之前，他曾在恒信金融租赁任职CFO近4年。

陈丽芬表示，跨境电商商品品类日益多样化，从传统的母婴、美妆、保健等三大类延伸到居家、饰品及运动等品类。同时，全球供应链物流、海外仓日益完善，保税区线上线下结合的跨境电商也不断得到发展。随着越来越多的中国人选购外国商品，国外企业、全球品牌也发现了进入中国市场的新机遇。

3.3． 盈利质量：Q1资产周转率拖累ROE下滑，重点关注毛利率提升从盈利质量来看，资产周转率和销售净利率的下滑导致ROE下降，其中资产周转率的负面作用更大。各主要板块ROE水平均出现了较为明显的下滑，2020Q1全A的ROE（TTM）为8.30%，环比下滑1.25pct；全A（非金融石油石化）为6.78%，环比下滑1.28pct。进一步从杜邦分解的结果来看，ROE下滑明显的主要原因为资产周转率和销售净利率的下滑。其中，由于疫情冲击，企业营收大幅减少，因此导致了资产周转率迅速下滑，资产周转率的作用更加大一些。这点在中小企业板、创业板尤为明显。但从销售净利率看，中小企业板（-0.16pct）、创业板（-0.31pct）下滑幅度较小。一个侧面印证是中小企业板和创业板的毛利率水平分别从2019Q4的22.41%、29.65%提升至2020Q1的22.87%、30.48%。